Raport BitMEX: Emisja CBDC może prowadzić do inflacji

W artykule z 18 marca opublikowanym przez BitMEX Research omówiono dwa podejścia rządów w odniesieniu do emisji waluty centralnej banku centralnego ( CBDC ) i konsekwencji dla gospodarki.

Podaż pieniądza

W nowoczesnej gospodarce podaż pieniądza w dużej mierze zależy od zdolności banków i / lub chęci udzielania pożyczek.

„Z punktu widzenia płynności największe instytucje przyjmujące depozyty w gospodarce mają prawie nieograniczoną zdolność do tworzenia nowych pożyczek, ponieważ pożyczone środki zostaną automatycznie przeniesione z powrotem do własnego banku jako depozyt”.

Jedyny wyjątek od tej zasady stanowi „fizyczna gotówka”, ponieważ „banki muszą finansować z rezerw”, wspomina post.

Nieskończona podaż pieniądza

Jednak stanowisko nie wspomniało, że 15 marca Rezerwa Federalna zniosła obowiązkowe rezerwy obowiązujące od dziesięcioleci, aby pomóc uniknąć banków. Chociaż teoretycznie banki mają zdolność do tworzenia nieskończonej podaży pieniądza, w praktyce nie jest to prawdopodobne, zdaniem założyciela i dyrektora generalnego Celsius Network Alexa Mashinsky’ego:

„W oparciu o nowe zasady mogą iść do Fedu i pożyczyć tyle pieniędzy, ile chcą. 1,5 biliona stałych repozytoriów. Ale na rynku nie ma płynności, nie ufają sobie nawzajem. ”

Banowanie gotówki – więcej pieniędzy

Stanowisko stanowi, że banki centralne mogą mieć dwa podejścia do emisji CBDC. Mogą albo zakazać całej gotówki, albo zamiast tego pozwolić „ogółowi społeczeństwa na dokonywanie depozytów elektronicznych w banku centralnym”.

Jeśli wybrano poprzednią ścieżkę, „usuwa ona pozostałe ograniczenie płynności banków, umożliwiając im rozszerzenie kredytu i tworzenie nowych pieniędzy, prawie do woli”. Jeśli zastosuje się to drugie podejście, „zapewni ono niezwykle potężny sposób na wyjście z systemu bankowości komercyjnej, co prawdopodobnie poważnie ograniczy zdolność banków do tworzenia kredytu”.

Innymi słowy, pierwsze podejście jest inflacyjne, drugie deflacyjne. BitMEX Research stwierdza, że ​​bardziej prawdopodobne jest wybranie tego pierwszego, ponieważ:

„[Jest] w miarę zgodny z innymi trendami politycznymi i gospodarczymi, a mianowicie: wzrostem eksperymentalnej i ekspansywnej polityki pieniężnej, zwiększonym nadzorem państwa, zwiększonym wykorzystaniem Internetu i systemów elektronicznych, zwiększonym poziomem ochrony systemu bankowego, zwiększonym poziomem państwa moc”

Ostatnio Wyspy Marshalla potwierdziły emisję krajowej waluty cyfrowej. Możliwe, że CBDC przez dziesiątkę najlepszych banków centralnych jest tuż za rogiem.